L’immobilier japonais attire les fonds de capital-investissement avec de solides rendements et un potentiel de transaction.

KKR Investments au Japon s’est concentré pendant des années sur l’acquisition d’entreprises, mais en mars, la société a marqué son entrée sur le marché immobilier local en annonçant l’acquisition du gestionnaire immobilier japonais pour 230 milliards de yens (1,66 milliard de dollars). ). Aujourd’hui, quatre personnes se consacrent à l’immobilier au Japon, et la société est en train d’en recruter d’autres pour poursuivre ses activités dans les hôtels, les immeubles de bureaux et les appartements multifamiliaux, a déclaré M. Cheong. Baring Private Equity Asia, basée à Hong Kong, a également fait du Japon une priorité absolue, a déclaré Atsushi Takeiri, responsable de l’immobilier au Japon. Il a rejoint la société en novembre dernier après avoir quitté Fortress Investment Group, qui, avec Blackstone Inc, avait déjà établi une activité d’investissement immobilier florissante au Japon. Le retour exceptionnel du marché des bureaux à Tokyo depuis le début de l’année représente un formidable attrait pour les nouveaux investisseurs privés. L’écart de rendement de Tokyo sur les tours de bureaux haut de gamme situées dans des emplacements de choix, mesuré comme l’écart entre le taux de capitalisation – ou le rendement moyen – et les taux de prêt cibles, était de 2,063 % au premier trimestre, et supérieur à l’écart de New York, Londres ou n’importe quelle autre grande ville d’Asie, selon CBRE, une société de recherche et de courtage.

Cela montre la persistance de taux d’intérêt bas au Japon, la Banque du Japon s’en tenant à sa politique monétaire accommodante tandis que d’autres banques centrales augmentent leurs taux pour lutter contre l’inflation. Le taux élevé de Tokyo, en revanche, devrait chuter à 2,3 % d’ici la fin de l’année, contre 2,4 % en 2021, selon les données de Jones Lang Lasalle (JLL), une société de courtage et de recherche.

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En 2013, lorsque la politique de relance agressive « Abenomics » de l’ancien Premier ministre Shinzo Abe a entraîné la reprise du marché immobilier japonais après la Grande crise financière et la reprise des investissements étrangers, le niveau de capital était de 3,7 %.

Par rapport à 2013, cependant, les fonds immobiliers mondiaux disposent désormais de liquidités – environ 384 milliards de dollars au premier semestre de cette année, soit plus du double de ce qu’ils avaient en 2013 – soutenus par une collecte de fonds agressive après la catastrophe, selon JLL.

Les investisseurs immobiliers profitent également des opportunités d’amélioration des rendements immobiliers pour les grandes entreprises japonaises, qui sont confrontées à une pression croissante pour améliorer la gouvernance et les rendements des actionnaires. L’année dernière, deux transactions très médiatisées ont particulièrement retenu leur attention : le conglomérat Dentsu Group Inc a vendu son siège social de Tokyo à un groupe dirigé par le développeur Hulic Co pour environ 300 milliards de yens, selon les médias locaux, tandis que le cargo Nippon Yusen a vendu 51 % en fait. partie non divulguée des actifs. « De nombreuses entreprises japonaises possèdent traditionnellement des biens immobiliers, mais souvent leur potentiel n’a pas été pleinement réalisé car elles sont dirigées par des personnes non qualifiées », a déclaré Man Kinoshita, responsable des activités immobilières au Japon chez Goldman Sachs Group. Goldman a acheté plus de 180 milliards de yens de biens immobiliers au cours du premier semestre de cette année, en passe de dépasser les 270 milliards de yens de l’année dernière et constitue son plus grand engagement dans le monde de l’investissement immobilier japonais depuis la grande crise financière. Il s’agit notamment des sièges sociaux qui ont été renouvelés par les entreprises, ainsi que des centres de logistique et de données, a déclaré Kinoshita. Malgré l’espoir, la progression globale de l’opération est encore lente et il y a un risque qu’elle n’accélère pas le rythme pour répondre aux attentes des investisseurs. La valeur des transactions immobilières au Japon au premier semestre de cette année, qui était de 1,41 billion de yens, a diminué de 23 % par rapport à l’année dernière, selon les données de JLL, bien que cela reflète en grande partie les transactions importantes de Dentsu. Par conséquent, il y a plus d’argent pour continuer les entreprises émergentes, ce qui peut exercer une pression sur les rendements, a déclaré Takeshi Akagi, responsable de la recherche chez JLL. « La demande d’investissement est forte mais le nombre de maisons à vendre est faible ah est limité », a-t-il déclaré. (1 $ = 138,5100 yens)

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